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【鉅亨網楊智超 綜合報導】

全球新興市場在 2015 年遇到許多波折，從印尼到南非等新興國家的股匯市皆重挫。隨著 2016 年即將到來，摩根大通 (JP Morgan) 也列舉出了 2016 年全球新興市場的 10 大投資重點分析。根據摩根大通的分析，2016 年新興市場恐怕仍有許多挑戰必需克服。

固定收益回報率低

美國聯準會 (Fed) 升息、大宗商品物價低迷和強勢美元都將是 2016 年上半新興市場需面對的阻礙，新興市場政府公債和企業債的回報率預計僅有 1% 到 3% 的低個位數報酬。若以新興市場當地貨幣計算，債券的報酬率則約達 3.7%。

新興市場成長低迷

2016 年新興市場經濟成長率約為 3.7%，略高於今年的 3.4%，成長率仍未見大幅回升。新興市場整體經常帳盈餘佔 GDP 的比例預計為 1.4%。大宗商品物價低迷，加上潛在的資本外流風險，新興國家的外匯存底也將面臨下滑壓力。

各區域成長差異大

過去市場認為新興國家全部都有高成長率的想法近年來已經破滅，各別區域的成長率 2016 年將會變得更大。2016 年新興亞洲的 GDP 預計為 5.8%，創下 2001 年來新低。中東和非洲新興市場的 GDP 則僅為約 2%。拉丁美洲受到巴西和委內瑞拉將陷入衰退的影響，2016 年 GDP 預計會呈現衰退。

中國經濟成長進一步放緩

中國經濟放緩和股市的劇烈波動在 2015 年中衝擊了全球金融市場，隨著中國經濟轉型為較不依賴製造業出口，而是仰賴服務業的經濟體後，中國的 GDP 也將進一步下滑至 6.6%。同時中國對於大宗商品如銅和鐵礦的需求減弱，也將傷及其他依賴商品出口的新興國家。

貨幣政策寬鬆有限

2016 年大宗商品物價正常化後，新興亞洲的通膨率將回升，其它地區如拉丁美洲的經濟成長低迷，通膨率預期則會持續疲軟，因此新興市場整體貨幣政策再寬鬆的空間有限。中國、哥倫比亞、香港、墨西哥、秘魯、土耳其和南非明年預計將升息。匈牙利、菲律賓、波蘭和泰國明年則會小幅降息。

債務危機風險低

企業負債增加是新興市場的擔憂之一，2015 年新興市場非金融業的企業債佔 GDP 比例為 76.2%，政府公債佔 GDP 比例為 48.4%，家庭負債佔 GDP 比例為 29.5%。新興市場企業債增加主要屬於內債，主權債預計將溫和增加，進一步導致外部主權債危機的風險不高。

債券基金恐續流出

今年全球基金經理人瘋狂拋售新興市場固定收益基金，2016 年新興市場債券基金的收益預計仍會很低，機構策略性賣出債券基金的狀況恐將持續。

下半年蘊藏反彈機會

2016 年新興市場資產仍將劇烈波動，2016 年上半並不適合投資新興市場的固定收益資產，但到了下半年隨著美元強勢反彈結束，市場上應該有許多機會可以購買便宜的資產靜待反彈。

債券利差擴大

新興市場今年僅管歷經波折，但債券的表現仍優於美股、全球政府債券和美國高收益債等許多資產。2016 年投資人持有新興市場債券的期望回報率將更高，因為新興市場的成長下滑、債務隱憂和債務違約率都可能升高。新興市場高收益企業債的違約率明年預計將升到 3.5%，今年則為 2.9%。摩根大通預估，新興市場主券債券指數和美國公債間的利差明年將攀升 40 個基點，來到 425 個基點，新興市場企業債指數的利差也會上升到 450 個基點。

減持亞洲 增持歐洲中東和非州

摩根大通對於拉丁美洲債券維持「中立」評級，但對於新興亞洲則降為「減持」評級，對於東歐、中東和非州新興市場則評為「增持」。東歐新興市場債券將受惠於歐洲央行 (ECB) 的購債計畫。因為購債計畫將使歐元區的債券收益率進一步下滑，投資人會因此前往東歐新興市場尋求更高收益的債券。『新聞來源／鉅亨網 』

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海草床，西班牙巴利亞利群島，距今10萬年。西班牙巴利亞利群島附近海底的海草床被認為是世界上最古老的生物，其起源可追溯至10萬年前。這片延綿10英里（約16千尺）的海草床是會開花結果的。為了保護這片區域，該國政府已經要求要在航海運輸圖中突出顯示這片區域。

根據台灣網報導，「令人顫抖的巨人」─巨樹潘多（Pando），距今8萬年。美國猶他州魚湖國家森林公園（Fishlake National Forest）的巨型白楊樹林─潘多，也被稱為「令人顫抖的巨人」，有著8萬年的歷史，占地106畝。這片樹林包括4萬多棵樹，這些樹的重量加起來達590萬公斤，被認為是世界上最重的生命體。然而，由於乾旱、害蟲侵襲加上自身的疾病，這片樹林正遭受著死亡的威脅。

火山海綿，南極洲麥克默多灣，距今1.5萬年。位於南極洲麥克默多灣海底的巨型火山海綿距今約有1.5萬年的歷史。這是一種不會移動的水生無脊椎生物，它的表面有許多氣孔，一般呈白色或淡黃色，能長到2公尺高，1.4公尺寬，一般生長於距海上冰面30公尺以下的海洋深處。

科學家認為，寒冷的生長環境使它們的生長速度降到了最低，所以它們很長命。但是它們獨特的生長環境也使人們很難找到它們，這給科研活動帶來了一定的困難。

陸龜喬納森（Jonathan），塞舌爾群島，184歲。19世紀，陸龜喬納森從塞舌爾群島被送到聖海倫娜灣時大約只有50歲，當時它被作為一個禮物贈送給當時的地方長官。在2005年，175歲的澳洲加拉帕戈斯陸龜哈利特（Harriet）去世後，184歲的喬納森就被認為是世界上現存的最長壽的陸地動物。

在喬納森到達聖海倫娜灣後，它已經見證了28位地方長官的就任和卸任。目前，它與其他四只陸龜一起生活。儘管2016年一場疾病影響了它的視力和嗅覺，專家仍認為它還可以再活200歲，甚至更久。

刺背鱷蜥亨利，紐西蘭南部博物館（Southland Museum of New Zealand），120歲。今年120歲的刺背鱷蜥亨利，被認為是紐西蘭最古老的刺背鱷蜥─一種紐西蘭本土的遠古爬行類動物。

儘管這種物種看起來像蜥蜴，但是它們其實是在恐龍出現之前就存在的一個物種的分支。這個物種現在已經滅絕，但是刺背鱷蜥卻存活了下來。亨利在它111歲的時候當了父親，現在它生活在南部博物館藝術畫廊。它在當了父親後吸引了全世界媒體的關注。2015年，英國亨利王子還特地前來看望它。

短吻鱷木加（Muja），貝爾格萊德動物園，80歲。塞爾維亞首都貝爾格萊德動物園的短吻鱷木加今年至少80歲了。該動物園認為木加是現在世界上人類捕捉到的最年老的美國短吻鱷。1937年，木加從德國被送到這裡，當時這家動物園才剛開業了一年。木加見證了這座城市動蕩的歷史。

從1941年到1944年，這家動物園曾毀於一次炸彈爆炸，當時園裡的許多動物都死了。木加卻成功地在經歷過第二次世界大戰、三次對貝爾格萊德市的炸彈襲擊和20世紀90年代的巴爾幹半島危機後活了下來。

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